Depois de uma valorização de 20% em dois meses, o mercado acionista, medido pelo S&P 500 nos EUA, tem tido umas semanas de repouso durante o mês de junho. Um processo que considero necessário e saudável. É um momento em que investidores procuram novas ações para assumirem a liderança e eventualmente levarem os mercados a níveis mais elevados. Não muito diferente do ciclismo, procurando o ciclista ou ciclistas que possam puxar pelo pelotão.
O começo de junho trouxe novos recordes aos mercados, mas isso foi travado na sexta-feira, dia 5 de junho. Nesse dia, o S&P 500 desvalorizou 2,6% e o Nasdaq 100 (o índice que mede as maiores e mais importantes companhias de tecnologia) desvalorizou quase 5% só nesse dia. Esse tipo de movimento num só dia é extremamente raro. A queda foi derivada de uma perda de confiança por parte dos investidores nas companhias envolvidas na inteligência artificial (IA). Apesar destas companhias terem tido forte crescimento em vendas e lucros no último trimestre, os investidores mostraram hesitação nas previsões para os próximos trimestres e anos, especificamente dúvidas na rapidez com que estas companhias alcancem esses objetivos.
Na minha opinião, as questões sobre quando as companhias de semicondutores alcançarão os resultados previstos foram uma desculpa para vender e não uma razão. Na verdade, a maioria das companhias de semicondutores mais do que duplicaram, e muitas triplicaram, nos dois meses até junho. Tecnicamente, as ações de semicondutores estavam a mostrar sinais de cansaço, já estavam a puxar o pelotão de ações há dois meses e estavam prontas a dar liderança a outras indústrias e outras ações. E assim tem acontecido. No gráfico temos o exemplo da Advanced Micro Devices (AMD).
A AMD é uma companhia que produz semicondutores para o movimento da IA. Teve um disparo de 200% em dois meses e tem passado o mês de junho a andar de lado, a ganhar força, como o tempo de hidratação no Mundial. É um sinal muito positivo de que esta ação se tem comportado muito bem nestas últimas semanas, apesar de andar de lado. O volume (turnover) disparou com as ações de março a junho, mas quando as ações começaram a andar de lado o volume caiu para metade da média que costuma transacionar. Um sinal de que os investidores não estão com pressa de despachar estas ações. E também sinal de que estas ações vão continuar a ser líderes do mercado e à frente do pelotão em breve. A AMD é a maior posição na minha carteira de investimentos e, pelos vistos, vai continuar a ser por algum tempo.
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John Rodrigues